成都HP服务器工作站总代理_惠普企业:努力给人留下深刻印象

Admin 648 2022-05-07 17:17

过去几年,HPE 的增长停滞不前。

目前,与 52 周高位相比,HPE 的交易价格为 -26%,市值为 20B 美元,股息收益率为 3.10%。

在当前的价格水平下,该公司的估值似乎是合理的。


Hewlett Packard Enterprise ( HPE ) 经营云服务业务,提供广泛的数据存储服务器、处理和 AI 解决方案。过去几年,HPE 的股票表现平平,收入难以建立增长模式。许多人将惠普的财务业绩、前景和估值视为信息技术领域更为保守的价值机会,在此分析中进行了研究。


近期股价表现

自 2022 年初以来,HPE 经历了温和下跌。尽管股市出现更广泛的动荡,但该股表现出韧性,尽管波动性加剧。在 COVID-19 股市崩盘后,惠普从 2020 年的大幅大幅下跌中迅速恢复后,股价同比下跌 -1.2%。目前,与 52 周高位相比,HPE 的交易价格为 -26%,市值为 20B 美元,股息收益率为 3.10%。


Hewlett Packard Enterprise 是全球技术领导者,为需要一套云解决方案来管理数据和工作负载的公司提供广泛的边缘到云解决方案。该公司于 2015 年从母公司 HP Inc(前身为 Hewlett Packard Company)分拆出来后成立,此后一直作为一个独立的公开交易实体运营。


HPE 的运营分为 4 个主要业务部门:计算、HPC 和 AI、存储和智能边缘。计算部门提供用于多工作负载计算的通用服务器和工作负载优化服务器,为要求苛刻的应用程序提供最佳性能和价值。计算产品还包括运营和支持服务。HPC & AI 业务提供标准和定制的硬件和软件解决方案,旨在支持特定用例,包括超级计算系统、数据解决方案组合、人工智能软件等。存储部门为客户提供全面的数据基础设施,以简化 IT 运营。客户可以快速、高可用性地存储和服务他们的数据,同时保护他们免受网络威胁。


在一个以积极增长和广泛利润率而闻名的行业中,HPE 似乎是一个异常值。自 2017 年以来,收入实际上略有下降(从 $28.5B 到 $27.3B),毛利率一直在 30% 左右浮动,显着低于行业中值 50%。营业收入增长和利润率遵循类似的轨迹,对于以增长为导向的投资者来说似乎并不令人印象深刻。在一个显示出对云服务需求不断增长的市场中,投资者和分析师发现很难掌握慧与糟糕的财务业绩。


在过去的几年里,现金流的产生出现了一些变化,表现出季节性,可能表明人们对慧与的长期产出前景存在一些担忧。然而,在 2021 年,该公司从经营活动中产生了创纪录的 $5.7B 现金。随着时间的推移,资本支出显示出一致性,在过去 5 年中徘徊在 $3B 左右。该公司还定期从事并购活动,据报道,2021 财年的现金收购为 5.05 亿美元,2020 年为 8.66 亿美元。


对慧与资产负债表的快速检查提供了不同的信号。自 2017 年以来,总资产一直保持相对平稳,虽然该公司保持着 3.5B 美元左右的可观现金储备,但它也使用了大量的杠杆。自 2017 年以来,资本回报率在 2021 财年达到 6.5%,在 3-10% 之间波动。流动比率和速动比率低于理想的 1.0 倍门槛,也引发了对慧与做空的一定程度的担忧长期流动性。


尽管拥有高度认可的品牌名称和在信息技术领域的重要地位,但 HPE 应该更多地被视为一种价值游戏,而不是一种增长型游戏。毕竟,收入增长并没有给人留下深刻印象,而盈利能力只是中等吸引力,尤其是对于一家专注于技术解决方案的公司而言。在 0.74 倍 P/S 倍数下,HPE 最初可能看起来非常便宜。然而,从历史上看,在过去 3 年中,随着 COVID-19 全球大流行的爆发,该公司的平均市盈率为 0.63 倍,甚至在 2020 年的大部分时间里跌至 0.5 倍以下。排除 2020 年的经济低迷和相应的估值倍数,HPE 目前的估值似乎是合理的。在 EV/EBITDA 的基础上,


惠普提供有吸引力的 3.10% 股息收益率,是标准普尔 500 指数目前提供的股息收益率的两倍。在 2017 年至 2018 年派息显着增加后,股息增长停滞,3 年复合年增长率仅为 2.17%。考虑到高通胀压力和同期平均股息增长 7.70% 的信息技术行业,可以公平地说,HPE 的股息增长论据实际上有些微弱。更积极的一面是,股票回购一直持续,通过减少股票数量来增加股东价值。已发行普通股从 2017 年的 1.6B 减少到 2021 年的 1.3B。


分析师预计未来 3 年增长将略有回升,预计 2024 财年收入将达到 $30B,这意味着复合年增长率为 2.56%。尽管如此,增长并不是投资者想要的,正在努力取代目前挑战股市的通胀压力。到 2024 年,收入增长预计将更加激进,复合年增长率为 6%。再加上 FCF 生产力的提高,它可以显着强化 HPE 价值论点。


惠普在 3 月份报告了2022 年第一季度的业绩好于预期,该股对扩大的上行潜力做出了积极反应。慧与积压的增加被视为需求强劲的迹象。管理层还为 2022 财年提供了上调的收益指引。


然而,在最近的消息中,摩根士丹利将该股评级下调至“减持”的举措导致周二股价回落。摩根士丹利的目标价也从 17 美元下调至 15 美元。惠普于 2022 年 3 月 9 日宣布派发每股 0.12 美元的季度股息,并于 4 月 8 日支付。


【公司名称】四川旭辉星创科技有限公司

【代理级别】成都惠普HPE服务器工作站总代理

【销售经理】熊经理

【联系方式】座机:028-85596747    手机:18244236404

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